2.某公司目前年销售额100万元,变动成本70万元,全部固定成本和利息费用20万元,平均

(1)所需资金以追加实收资本取得，则原负债金额没变。

原负债=60-60/1.6=22.5万元。原权益=37.5追加50万元，权益=22.5+50=87.5原负债的利息=22.5×8%=1.8销售收入=100×（1+20%）=120销售成本=120×60%=72边际贡献=120-72=48固定成本=20-（1.8+6）=12.2息税前利润=48-12.2=35.8税后利润=（35.8-1.8）×（1-30%）=23.8净资产收益率=23.8÷87.5=27.2%经营杠杆系数=48÷（48-12.2）=1.34财务杠杆系数=35.8÷（35.8-1.8）=1.05总杠杆系数=1.34×1.05=1.41(2)所需资金以10%的利率借入，则负债=原负债22.5+50=72.5，权益37.5不变。利息=22.5×8%+50×10%=6.8销售收入=100×（1+20%）=120销售成本=120×60%=72边际贡献=120-72=48固定成本=20-（1.8+6）=12.2息税前利润=48-12.2=35.8税后利润=（35.8-6.8）×（1-30%）=20.3净资产收益率=20.3÷37.5=54.13%经营杠杆系数=48÷（48-12.2）=1.34财务杠杆系数=35.8÷（35.8-6.8）=1.23总杠杆系数=1.34×1.23=1.65 (3)由于净资产利润率提高了。所以应选择借款筹资方案。